同比增幅分别为72%、70%和46%
2020-02-02 05:53
来源:未知
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年初开始,恒生中国内地地产指数就不断上涨,至今累计涨幅已达121.48%。同时,香港内房股板块估值也在快速提升,以最新收盘价计算,整体已达25.8倍市盈率。而香港非内房地产板块滚动市盈率为16.46倍。

部分个股表现更加突出。以上半年颇为激进的融创为例,其上半年实现销售金额1088.5亿元,较上年同期增长94.2%;实现归属母公司股东净利润13亿元,同比增长1683.4%。

“现在回看2016年的土地储备变化,也能在一定程度上解释为何万科、恒大、碧桂园今年的业绩表现如此强势。”该业内人士称。

事实上,增加土地储备已经成为上市房企的重要战略。克而瑞统计数据显示,今年前8个月,排名前30位的房企新增土地价值与新增土地建面已完成去年全年的98%和92%。其中,除碧桂园、恒大、万科外,融创表现颇为突出,今年以来新增土地价值高达2050.6亿元。此外,保利、龙湖、金茂、华润的土地储备增加速度也较快。

“香港市场内房股的估值抬升,又变相增加了a股房企龙头的吸引力,导致房地产板块短期上扬。”沪上某私募人士表示,在市场资金交流频繁的情况下,市场更多地是关注房企的销售情况、自身估值以及增长潜力,至于在哪上市并不那么重要。

有擅长地产股投资的私募人士表示,从中期角度来看,土地指标颇为重要,但并不意味着全部。从更长时间来看,富有激励性的企业文化和机制建设更为重要。

据介绍,以往市场对上市房企土地储备的看法较为中性,个别拿地较为激进、拿地价格较高的房企甚至会被给予偏负面评价。而随着房地产调控政策不断出台,市场意识到土地储备较多的房企在未来发展中可能更具优势。

在欧阳捷看来,内房股龙头公司的业绩大涨,令市场资金意识到高杠杆运转也是一种“优势”,这样可以让企业跑得更快,业绩更好。

有业内人士表示,观察今年房企的业绩变化,前期的土地储备已经成为重要筹码。克而瑞统计数据显示,恒大、万科、碧桂园2016年存货总额分别为6586.27亿元、4655.13亿元和2472.69亿元,同比增幅分别为72%、70%和46%,远高于行业平均水平。

易居研究院副院长杨红旭认为,从大环境来看,今年以来全国楼市投资和成交情况还不错。具体到个股,龙头房企领衔的一批个股销售数据、利润水平均表现良好,成为支持相关公司股价大涨的基础。而在产业集中度迅速提升的趋势下,存活下来的优势房企有望强者恒强。

高估值背后是内房股业绩的明显增长。2017年上半年,香港内房股板块整体实现营业收入8359亿元,同比增长29.75%;实现归属于母公司股东的净利润1080.67亿元,同比增长80.72%。当期,香港非内房地产板块营业收入、归属母公司股东的净利润同比增幅分别为13.86%和50.56%。

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